欺诈购买私募基金的后果，需结合具体行为是否符合诈骗罪的构成要件来判断，以下从可能构成诈骗罪与可能不构成诈骗罪两种情形进行详细分析：
可能构成诈骗罪的情形
主观故意方面：
- 若行为人明知自己无履行能力，如私募基金项目虚假、无盈利可能，仍诱导他人投资，且以非法占有为目的，例如将资金用于个人挥霍、转移隐匿，而非实际投资，那么这种行为就可能构成诈骗罪。
客观行为方面：
- 虚构事实：行为人可能伪造项目资料、虚假承诺高回报、编造虚假交易记录等，以诱使投资者基于错误认识而处分财产，如打款购买私募基金。
- 隐瞒真相：行为人可能隐瞒投资风险、掩盖资金真实用途、伪造资质或背书等，同样导致投资者在不知情的情况下做出投资决策。
结果要件方面：
- 投资者因欺骗行为遭受财产损失，这是构成诈骗罪的重要结果要件。
法律后果：
- 根据《刑法》第266条，诈骗公私财物，数额较大的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金或者没收财产。
可能不构成诈骗罪的情形
无非法占有目的：
- 若行为人无非法占有目的，但因经营不善导致私募基金亏损，通常属于民事纠纷，如合同欺诈、投资失败。
真实项目但夸大宣传：
- 行为人可能对私募基金项目进行过度包装，夸大项目前景，但资金实际用于经营。这种情况下，虽然存在信息不对称，但并未虚构关键事实，因此不构成诈骗罪。
市场风险导致的亏损：
- 投资本身存在风险，行为人未故意欺骗投资者，而是因市场风险导致私募基金亏损。这种情况下，投资者应自行承担投资风险。
法律后果：
- 行为人可能承担民事违约责任，如赔偿投资者因欺诈行为而遭受的损失。
- 若存在“虚假宣传”，行为人可能违反《广告法》《反不正当竞争法》等相关法律法规，面临行政处罚。
总结与建议：
欺诈购买私募基金的后果因具体情况而异。若行为符合诈骗罪的构成要件，行为人将面临刑事处罚；若行为不构成诈骗罪，但存在欺诈行为，行为人可能承担民事违约责任或面临行政处罚。对于投资者而言，在购买私募基金前应充分了解项目情况、评估投资风险，并谨慎做出投资决策。如有任何法律问题或疑虑，可直接向我咨询。