债权人的代位权代为的是债权，而不是物权。下面我来详细解释一下：

代位权的定义与性质

代位权，是指债务人应当行使却不行使其对第三人（次债务人）享有的权利，而该不行使的行为有害于债权人的债权时，债权人为保全自己的债权，可以以自己的名义代位行使债务人的权利。它是债权人所固有的实体法上的一种权利，其效力及于债权人、债务人和次债务人。

代位权的行使范围

根据《民法典》第五百三十五条的规定，因债务人怠于行使其债权或者与该债权有关的从权利，影响债权人的到期债权实现的，债权人可以向人民法院请求以自己的名义代位行使债务人对相对人的权利，但是该权利专属于债务人自身的除外。代位权的行使范围以债权人的到期债权为限。这里明确指出了代位权行使的是债务人的“债权”及与债权有关的从权利，并未包含物权。

物权与债权的区别

物权是权利人依法对特定的物享有直接支配和排他的权利，包括所有权、用益物权和担保物权。而债权是按照合同约定或者法律的规定，在当事人之间产生的特定的权利和义务关系，也称为债权关系或者债的关系。债权人的代位权是基于债权关系而产生的，其代为行使的是债务人的债权，而非物权。

综上所述，债权人的代位权代为的是债权，而非物权。如果你在这方面还有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我提问。