保函可以由母公司出具。在实际操作中，母公司为其子公司出具保函是常见的商业行为，通常用于为子公司的债务或义务提供担保，以增强子公司的信用或满足特定交易的要求。

详细分析

1. 法律基础：

   • 根据公司法的相关规定，母公司作为子公司的股东，有权对子公司的经营事务进行决策，包括为其提供担保。
   • 保函作为一种担保方式，其法律效力及约束力受到法律的认可和保护。

2. 商业实践：

   • 在商业实践中，母公司出具保函通常是为了支持子公司的业务发展，特别是在子公司需要融资、参与竞标或履行重大合同时。
   • 保函的内容通常包括担保的范围、期限、条件及责任承担等，这些条款需要明确且具体，以确保担保的有效性和可执行性。

3. 注意事项：

   • 母公司出具保函时，应充分考虑自身的财务状况和偿债能力，以确保在需要时能够履行担保责任。
   • 保函的出具应遵循相关法律法规的规定，确保担保的合法性和有效性。
   • 在出具保函前，母公司应对子公司的经营状况和信用情况进行充分了解，以评估担保的风险。

综上所述，保函可以由母公司出具，但在实际操作中需要遵循相关法律法规的规定，并充分考虑担保的风险和自身的财务状况。如有任何具体法律问题或需要进一步的法律建议，请随时向我咨询。